FACTORS OF CAPITAL STRUCTURE AND PROFITABILITY ON INFRASTRUCTURE, UTILITY AND TRANSPORTATION COMPANIES REGISTERED ON INDONESIA STOCK EXCHANGE

Abstract

This research aims to analyze the factors affecting the capital structure and profitability of infrastructure, utilities and transportation companies in Indonesia stock exchange. The variables used were capital structure and profitability as the dependent variables as well as tangibility, firm size, business risk, and liquidity as the independent variables. Meanwhile, the sample used were the companies registered on infrastructure, utilities and transportation sectors in Indonesia stock exchange. Furthermore, the analysis method used was path pls. This research result showed that tangibility, firm size, business risk, and liquidity have significant influence on capital structure. Tangibility and liquidity have significant effect on profitability, while firm size, business risk and capital structure do not have any significant influence on profitability.

References
Addae, A. A., Nyarko-Baasi, M., & Hughes, D. (2013). The Effects of Capital Structure on Profitability of Listed Firms in Ghana. European Journal of Business and Management, 5(31), 215–230.
http://www.iiste.org/Journals/index.php/EJBM/article/view/9490
Adiyana, I. B. G. N. S., & Ardiana, P. A. (2014). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Pertumbuhan Aset, Profitabilitas dan Likuiditas pada Struktur Modal. E-Jurnal Akuntansi Universitas Udayana, 3, 788–802.
Aglen, L. A., & Panjaitan, Y. (2019). Analisis Financial Leverage, Growth, Dan Risiko Bisnis Terhadap Profitabilitas Perusahaan Yang Terdaftar Dalam Indeks Lq45 Pada Periode 2013-2017. Jurnal Manajemen, 16(1), 64–77. https://doi.org/10.25170/jm.v16i1.791
Akhtar, S., & Oliver, B. (2009). The Determinants of Capital Structure for Australian Multinational and Domestic Corporations. Australian Journal of Management, 30(2), 321–341.
https://doi.org/10.1177/031289620503000208
Bauer, P. (2004). Determinants of capital structure empirical evidence from the Czech Republic. Finance a Uver - Czech Journal of Economics and Finance, 54(1), 2–21.
Bhawa, I. B. M. D., & S, M. R. D. (2015). Pengaruh ukuran perusahaan, likuiditas, profitabilitas, dan risiko bisnis terhadap struktur modal perusahaan farmasi. 4(7), 1949–1966.
Çekrezi, A. (2013). Impact Of Firm Specific Factors On Capital Structure Decision : An Empirical Study Of Albanian Firms . 135–148.
Chandra, T. (2014). Faktor-Faktor Yang Mempengaruhi Struktur Modal Pada Perusahaan Properti dan Real Estate di Indonesia. Ekuitas, 18(4), 507–523. https://doi.org/10.13140/RG.2.1.2707.2405
Chandra, T. (2015). Analysis of Factors Affecting Capital Structure on Listed Company in Kompas 100 Index. International Journal of Applied Business and Economic Research, 13(9), 7049–7066.
Chandra, T. (2016). Hutang di Indonesia (Issue October).
Deesomsak, R., Paudyal, K., & Pescetto, G. (2004). The determinants of capital structure: Evidence from the Asia Pacific region. Journal of Multinational Financial Management, 14(4–5), 387–405.
Fauzan, M. R., & Mukaram, M. (2018). Pengaruh Struktur Modal Terhadap Profitabilitas (Studi Pada Perusahaan Pertambangan Yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia Periode 2011-2015). Jurnal Riset Bisnis Dan Investasi, 3(3), 89.
Ghozali, I. (2013). Aplikasi Analisis Multivariate dengan Program SPSS. (Edisi Ketu). Universitas Diponegoro.
Grossman, S. J., & Hart, O. D. (1982). Corporate Financial Structure and Managerial Incentives. The Economics of Information and Uncertainty, I, 107–140.
Harris, M., & Raviv, A. (1991). The Theory of Capital Structure. The Journal of Finance, 46(1), 297–355.
Jensen, C. M. (1986). Agency Cost Of Free Cash Flow, Corporate Finance, and Takeovers. American Economic Review, 76(2), 323–329. https://doi.org/10.2139/ssrn.99580
Kaliman, R., & Wibowo, S. (2017). Pengaruh Ukuran Perusahaan, Risiko Bisnis, Growth, Profitabilitas,Likuiditas, dan Sales Growth terhadap Struktur Modal pada Sektor Farmasi yang Terdafatar di BEI. Jurnal Bisnis Dan Akuntansi, 19(1), 185–190.
Margaretha, F., & Khairunisa. (2016). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas pada Usaha Kecil dan Menengah di Indonesia. Jurnal Manajemen Bisnis (JAB), 11(2), 129–140.
Meidiyustiani, R. (2016). Pengaruh Modal Kerja, Ukuran Perusahaan, Pertumbuhan Penjualan dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Manufaktur Sektor Industri Barang Konsumsi yang Terdaftar Di Bursa Efek Indonesia (BEI). 5(2), 161–179.
Miswanto, Yanuar, R. A., & Suparti, S. (2017). Pengaruh Efisiensi Modal Kerja, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas Perusahaan. 24(2), 119–135.
Myers, S. C., & Majluf, N. S. (1984). Corporate Financing and Investment Decisions When Firm have Information that Investors do not have. Journal of Financial Economics.
Novita, B. A., & Sofie. (2015). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas. 13–28.
Nurdiana, D. (2018). Pengaruh Ukuran Perusahaan Dan Likuiditas Terhadap Profitabilitas. XII(6), 77–88.
Nursatyani, A., Wahyudi, S., & Syaichu, M. (2014). Analisis pengaruh current ratio, firm size, dan aseets tangibility terhadap return on assets dengan debt to total asset sebagai variabel intervening. Jurnal Bisnis Strategi, 23(2), 97–127.
Nyoto. (2015). Metodologi Penelitian Teori dan Aplikasi. Cetakan Pertama UR Press.
Putra, A. A. W. Y., & Badjra, I. B. (2015). Pengaruh Laverage, Pertumbuhan Penjualan dan Ukuran Perusahaan Terhadap Profitabilitas. 4(7), 2052–2067.
Rahmawati, I., & Mahfudz, M. K. (2018). Analisis Pengaruh Perputaran Modal Kerja, Lukuiditas, Struktur MOdal, Sales Growth, Struktur Aktiva, Size Terhadap Profitabilitas ( Studi pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia tahun 2012-2016 ). 7, 1–14.
Rahmiyatun, F., & Nainggolan, K. (2016). Pengaruh Struktur Aktiva, Perputaran Modal dan Pendanaan terhadap Profitabilitas Perusahaan Farmasi. IV(2), 156–166.
Rizki, M. S. (2019). Pengaruh rasio likuiditas dan solvabilitas terhadap profitabilitas dengan pendekatan. 4, 94–101.
Sanjaya, I. D. G. G., Sudirman, I. M. S. N., & Dewi, M. R. (2015). Pengaruh Likuiditas dan Aktivitas erhadap Profitabilitas Pada PT PLN (Perseo). E-Jurnal Manajemen Unud, 4(8), 2350–2359.
Saraswathi, I. A. A., Wiksuana, I. G. B., & Rahyuda, H. (2016). Pengaruh Risiko Bisnis, Pertumbuhan Perusahaan dan Struktur Modal Terhadap Profitabilitas Serta NIlai Perusahaan Manufaktur. 6, 1729–1756.
Sari, M., Saragih, D., Siregar, L., Inrawan, A., Yang, T., Di, T., Sampoerna, H. M., & Pendahuluan, A. (2016). Pengaruh Likuiditas dan Leverage Terhadap Profitabilitas Pada PT Hanjaya Mandala Sampoerna Tbk. 5(2), 59–65.
Scott, J. H. (1977). Bankruptcy, Secured Debt and Optimal Capital Structure.
Septariani, D., & Johan, R. S. (2018). Analisis Pengaruh Struktur Modal terhadap Profitabilitas pada Perusahaan LQ45 di BEI Periode 2012-2016. Sosio E-Kons, 10(3), 261.
Sufitrayati, Mahdi, & Nelly. (2019). Pengaruh Struktur Modal dan Likuiditas terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Perbankan. 10(1), 29–37.
Sugiartini, N. K., & Dewi, S. K. S. (2019). Pengaruh Likuiditas dan Modal Kerja terhadap Profitabilitas pada Perusahaan Industri Barang Konsumsi. 8(9), 5401–5420.
Utami, S. B., Pratiwi, D., & Ghifaari, S. M. (2018). Pengaruh Pertumbuhan Penjualan, Tangbility, Assets Turnover dan Profitabilitas Terhadap Struktur Modal Perusahaan Sub Sektor Transportasi yang Terdaftar di Bursa Efek Indonesia (BEI) Tahun 2012-2016. 7.
Willi, N., & Chandra, S. (2019). Pengaruh CR, DAR, TATO dan Tangibility Terhadap ROA pada Perusahaan Manufaktur yang Terdaftar di BEI. 3(1), 91–98.